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公募基金引入侧袋机制 应对流动性风险

时间:2019-08-24
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公共资金引入侧口袋机制以应对流动性风险

边包帐户采用完全关闭的操作模式,不允许购买和兑换。边袋帐户分享没有投票权。基金管理人应加强边包机制的风险披露和信息披露,并在边包机制实施过程中专门调整基金的缩写。商标。

“证券时报”记者程丹

昨天,中国证监会就《公开募集证券投资基金侧袋机制指引》公开征求意见。中国证券监督管理委员会发言人高力表示,公募基金引入侧袋机制将进一步丰富流动性风险管理工具,有助于改善基金经理的管理和应对流动性风险。防止第一次赎回优越行为,最大限度地保护投资者合法权益的能力,也可以为产品创新和发展提供制度保障。

边包机制是一种机制,将难以合理估价的资产从基金组合资产账户中分离出来,形成独立管理的侧边账户,其他基金组合资产存储在主要包账户中。近年来,债券市场出现了信贷市场事件。由于持有某个债券发行人,个别开放式基金有负面事件。债券缺乏流动性将使基金经理难以根据公共信息合理确定债券价值。在这种情况下,基金份额净值的计算存在不确定性。如果继续购买和赎回,由于净值被高估或估值过低,投资者的利益可能会受到影响。在此背景下,SFC启动了《指引》的起草工作。

件,赎回和投资安排,持有人会议的表决权,费用,估价和信息披露,以及加强基金管理人,保管责任各种参与实体,如人员和销售组织。

《指引》有人指出,当基金持有“特定资产”并且存在潜在或大量的赎回申请时,基金管理人可以与托管人协商并咨询会计师事务所的专业意见,并可以遵循法律法规和基金合同。除了货币市场基金和交易型开放式指数基金之外,侧包机制可用于开放式基金。特定资产有三种类型。一个是无法识别的活跃市场价格,估值技术仍然导致公允价值存在重大不确定性的资产。其次,按摊余成本计量,资产减值准备仍然产生资产。资产价值存在重大不确定性的资产;第三,其他资产价值存在重大不确定性的资产。

《指引》很明显,当投资组合资产能够及时准确地估价时,基金经理应该调整估值而不是边包机制。当特定资产持有比率超过50%时,应根据《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》的要求暂停。对基金进行估值,并采取措施延迟支付赎回款项或暂停赎回资金申请。

另外,边包帐户采用完全关闭的操作模式,不允许购买和兑换。边袋帐户份额不享有投票权。基金管理人应加强边包机制的风险披露和信息披露,以及边包机制实施过程中的基金简称。制作一个特殊的标志。

《指引》也增强了启用侧袋机构的监督和限制机制。当边袋机制被激活时,基金经理需要咨询基金托管人,并咨询会计师事务所的专业意见。其次,侧袋机构启动后。审计报告由会计师事务所出具,并在5个工作日内提交中国证监会和派出机构;三是基金管理人应在监测审计季度报告和年度报告中继续跟踪和分析侧口袋机制的实施情况。

主编:田元

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