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“厨电第一股”华帝股份:上半年营收下降 业绩增长乏力

时间:2019-09-11

《投资者服务》葛凡梅

自2004年登陆中小板以来,它已成为国内厨房电器行业第一家上市公司。 Vantage(.SZ)的表现一直很好并且还在继续增长。如今,厨房电器行业的竞争日趋激烈,Vantage股票的业绩增长已经转为拐点。

8月29日,华帝发布2019年半年度报告。根据报告,2019年,华帝股份实现营业收入29.3亿元,同比下降7.68%;归属于上市公司股东的净利润为3.95亿元,同比增长15.32%;扣除非经常性损益3.75亿元,增加12.83%;基本每股收益0.4482元。经营活动产生的现金流量净额为2.65亿元,同比增长164.52%。

Vantage有限公司主要从事高端智能厨房电器,卫浴产品,厨房等的研发,生产和销售。主要产品涵盖抽油烟机,燃气灶,热水器,壁挂式锅炉,洗碗机,消毒柜,电烤箱,电蒸箱,蒸煮烘烤机,微波炉等厨卫电器产品,空气净化器,净水器等环保电器产品,厨柜,衣柜,电视柜等全屋定制产品。

Vantage分享“梵蒂”和“更好”双品牌的运作。其中,“梵蒂冈”品牌定位厨卫高端市场,“更好”品牌定位厨卫中端市场。 2019年上半年,“好”实现营业收入7.42亿元,同比下降7.63%;实现净利润5370.9万元,同比下降0.96%。

Vantage的2019年半年度报告显示,Vantage的主营业务收入下降。其中,抽油烟机,灶具,燃气热水器,电热水器,壁挂式锅炉,消毒柜销售额分别为11.43亿元,7.47亿元,5.29亿元,7882万元,.29万元,66.358元。分别是百万元。 6.80%,10.83%,13.31%,20.73%,69.16%和30.36%。

然而,洗碗机,蒸汽机和电烤箱分别增长84.91%,573.54%和29.06%,实现营业收入3885.8万元,5445.1万元和5352.8万元,占收入的1.33%。 1.86%,1.83%。 Vantage股份表示,该公司主要增加了洗碗机和蒸汽一体机的推广和推广。与此同时,消费者对类别的接受度增加,导致销售额增加。

Vantage以自营工程渠道为基础,大力发展代理模式,促进业务发展。截至报告期间,已签署了27名代理人。 2019年上半年,工程渠道业务上半年实现营业收入8961.6万元,同比下降44.85%。

值得一提的是,Vantage产品的毛利率已超过50%并且同比增长。根据财务报告,华帝的抽油烟机,炉灶和燃气热水器的毛利率分别为50.68%,53.57%和50.65%,分别上升3.13%,2.51%和2.82%。

在2019年上半年,厨房电器行业普遍疲软。根据奥威网的数据,国内油烟机销售额为167.2亿元,同比下降10.7%;燃气灶销售额93.7亿元,同比下降6.3%;燃气热水器销售额为153.4亿元,同比下降5.8%。洗碗机销售额为30.9亿元,同比增长26.0%。

在行业负增长的背景下,华帝股份收入的下降似乎符合厨房和电器行业的市场规律。但是,厨电行业毛利率较高,吸引了众多企业纷纷涌入行业轨道,抢占市场。在日益激烈的行业竞争中,华帝如何分享打破弱势业绩增长的僵局? (投资者服务产品)

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