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三大政策性银行五年扩张之路:资产规模翻倍达27万亿

时间:2019-08-31


原名:三大政策性银行五年扩张路径:资产规模翻了一番,达到27万亿

近年来,国家加快棚户区改造,使数亿居民“开棚入户”,改善民生,同时有效地促进投资,促进消费。

时间又回到五年前。2014年第一季度,中国经济增长率回落至7.4%,比上年同期下降0.5个百分点。当年4月2日,国务院召开的常务会议决定,国家开发银行设立专门机构,支持棚改等相关项目的建设。在市场参与者看来,棚户区改革是稳定投资甚至稳定增长的“重要抓手”,并一直持续到今天。

为解决资金来源问题,中央银行设立了PLS向国家开发银行提供资金,国家开发银行向地方政府发放了棚改贷款。2015年10月,PLS的支持目标扩大到农业发展银行和进出口银行,支持范围扩大到包括水利建设和“走出去”项目。

三家银行的资产负债表依靠PSL的支持和债券市场融资的优势,五年来迅速扩大。

根据年报数据,2018年末,国家开发银行资产规模为16.1万亿元,较2013年末增长97.6%。资产规模仅次于四大银行,农业资产规模为6.85万亿元,是2013年底的1.6倍。同时,超过民生、中信、浦发、兴业、招商银行五大股票,扩张速度特别快,资产规模由2013年的1.88万亿增加到2018年的4.19万亿,增长1.2倍。同期,国有大银行和股份制银行资产增长约60%。

与上市银行不同,这三家银行只发布年度报告,而年度报告内容并不像上市银行那样信息丰富,这相对“神秘”。由于对一些政策业务的承诺和大量(三家银行资产的总规模达到27.2万亿),他们的变化也需要关注。最近,农业发展部发布了2018年年度报告,并公布了三家银行的年度报告。这是观察三者变化的重要窗口。

对“21世纪经济报道”的采访了解到,通过扩大信贷,三家银行,尤其是国家开发银行和农业发展银行,在稳定增长过程中发挥了重要作用。但是,由于一些企业与政府信贷挂钩,因此存在新的隐性债务。在新形势下,传统的政府企业也面临着转型的问题。

扩展路径

基础设施业务一直是国家开发银行的专长,也涉及棚改业务,但早期规模并不大。 2014年,在中央银行PSL的支持下,国家开发银行发放改革贷款的规模迅速增长。

根据年报,国家开发银行2013年的棚户区重建贷款仅为1060亿元人民币,2014年增加近三倍,达到4086亿元。 2016年,它继续增长至9,725亿。从那时起,它已经倒退了。 2018年,新规模不到7000亿。

经过几年的大规模推出(2014 - 2018年总计3.71万亿),棚改革贷款成为国家开发银行的第一项业务。年报数据还显示,截至2018年底,国家开发银行贷款余额为3.2万亿,占贷款余额总额的27.4%。第二大业务是公路贷款,比棚屋改革贷款低11个百分点。

主要从事粮食,棉花和石油以及农村和农村贷款的农业发展银行参与了2016年的大规模棚屋改革业务。与国家开发银行相比,农业发行的优势在于有很多人和丰富的网点:中国农业银行发放员工5万多人,国家开发银行不到1万人;农业银行已发行近2000个县级分支机构,该银行仅在省级和副省级城市。布上有分支。

“中国国家开发银行与省,地级市政府合作,与省,地级市政府合作。农业问题多年来一直在县市一级培育,并参与了许多县级甚至市级的棚改项目。“一位来自市级城市投资公司财务部门的人说,“由于项目风险低,效益得到保障,基本上政府信用受到约束。”

根据农业发展银行的年度报告,农业发展银行2015年发放的棚屋建设贷款仅为283亿美元,但在2016年飙升至2133亿美元。此后,它进一步上升,攀升至5876亿在这四年中,农业发行总额为1.25万亿元,棚改革贷款也成为农业问题的主要业务。

大规模推出的改革贷款来自中央银行PSL的支持。 2014年,中央银行提供PYL资金3811亿元,2014 - 2018年,PSL资金提供4000至1000亿元。截至2018年底,PSL余额增加至3.37万亿。

另一方面,它受益于政府购买棚屋变更服务的交易结构设计。主要模式是棚屋改革的主体将为政府向银行购买服务合同提供资金。根据合同,政府分期向企业支付购置资金,用于项目资金投入和偿还银行贷款。就渗透率而言,基本上是对经济改革贷款以及对新的隐藏债务的怀疑的财务怀疑。

在上一轮稳定增长中,特殊建设资金也是重要途径。经营方式是国家开发银行和农业发展银行向邮政储蓄银行发行特别建设债券,然后用特殊建设债券筹集资金,设立专项建设基金。国家开发银行或农发基金采用权益法投资项目公司。

在大规模启动的情况下,该基金已投资于一些私营企业项目。但是,由于风险考虑,国家发展基金和农发基金要求地方融资平台回购基金持有的民营企业项目股权,民营企业将股权回购到地方融资平台。如果您查阅市级融资平台公司的工商信息,您会发现其大多数股东都持有农发基金或国开行的股份。

最后一轮稳增长主要是通过专项建设资金提供资金,但最终增加了政府隐性债务。因此,这一轮的稳定增长直接利用地方政府债券提供资本。”一位外国银行业分析师说。

专项建设资金减少。在中国公开发行的情况下,2015年底其特别债券余额为0.58万亿,2017年增至1.39万亿,2018年又回落至1.35万亿。分析认为,这可能是部分地方政府部分回购专项建设资金所致。

转型之路

记者了解到,国开行、棚改、水利、公路等基础设施企业大多与政府信贷挂钩,这可能增加政府隐性债务。

一位来自西部省农业发展银行信贷部门的人士说:“这个项目并不缺乏,但很难做到。如果新的隐性债务被追究责任,这将是一个巨大的风险。因此,我们对政府项目更加谨慎。只做一些涉及本金和利息的项目,但是利益来自哪里是一个大问题。

最近,她还接受了一项任务,了解农业发展和地方政府如何在政府增加隐性债务清偿政策的背景下继续合作,包括发展方式、多样性和商业模式的变化。

记者了解到,农业发展银行近日发出通知,要求分行积极支持转让 - 经营 - 转让(TOT)模式贷款项目。根据该文件,TOT模型作为PPP项目的重要模型,有利于振兴政府的股票资产;支持TOT模式可以帮助地方政府减轻财政负担,加深政策性银行与地方政府之间的合作关系。

市场分析师认为,一些金融机构也测试了一些TOT项目。农业发展银行现在参与其中,因为传统的平台业务(如棚屋改革,水利贷款)怀疑有新的隐藏债务,农业发展银行的政府经营业务已经大大压缩,迫在眉睫寻找新的投资方向和模型。

国家开发银行也有一些探索。今年3月,国家开发银行行长郑志杰在接受采访时表示,建议扩大PSL的使用范围,加大对实体经济发展的支持力度。今年7月初,浙江省发展和改革委员会以及浙江省开发银行发布的通知表明,PSL已经扩大了支持力度。

通知称,该项目符合“一带一路”,国际生产能力和设备制造,生态环境保护,地下管道等领域的抵押贷款基金(PSL)使用标准。走廊,技术创新和研发,清洁能源,集成电路和配套产业。提供低成本的财务支持。

从一般基础设施的角度来看,截至2018年底,铁路,公路,电力,公共基础设施和棚户区改造贷款余额占比近70%。在严格的监督下,政府信用受到明显侵害,需要探索新模式。 “这将不可避免地带来痛苦。”来自中国西部银行省级分行信贷部门的人士坦言。

“与农业发展银行和中国银行相比,进出口银行专注于对外贸易商业信贷,政策性业务从成立到现在已经开展,方向相对明确。”上海一家经纪公司的高级分析师说。由于三家银行是债券市场的主要发行人,他们也关注债券市场参与者。

利率市场化影响

它与商业银行通过存款筹集资金不同。中国国家开发银行,农业发展银行和中国银行主要通过债券发行筹集资金。

根据年度报告数据,截至2018年底,国家开发银行,农业发展和普通债券余额分别为9.1万亿,4.2万亿和2.6万亿,分别占61.4%,63%和66%。负债。鉴于债券市场利率的市场定价,在贷款利率固定在LPR之后,三家银行的资产末端也将实现市场化定价,因此资产和负债将是第一实现以市场为导向的定价。

一些商业银行家也担心商业银行的债务方面主要来自存款。存款利率在短期内难以降低。但是,国家开发银行,中国银行和中国农业银行依靠国家信贷在债券市场筹集资金,其成本低于存款利率。如果三家银行干预一些商业业务,它们将具有明显的优势。

事实上,如何准确定义商业业务和政策业务也是三家银行需要面对的争论。中央省某省的农村分配信贷人员今年首次引入小额小额贷款。信用证主要由省级担保公司担保。传统上,小型和微型企业贷款是商业企业,但在支持小伟的背景下,这些企业具有政策含义。那你怎么定义它?

从运营数据看,2018年,国开行实现利润1121亿元,比上年略有收窄;农业出版业净利润181亿元,小幅增长5.8%;该银行的净利润从2017年的122亿美元变为2018年,利润为48.2亿美元。

“在2015年外汇注资后,该银行在获得450亿美元外汇后继续在海外经营。 2017年,人民币升值,交易所遭受汇兑损失;在2018年,人民币贬值并获得汇兑收益,从而导致利润变化。 “一家外国银行的汇率研究负责人说。

然而,他警告说,根据视角,这项操作仍然是正常的动作。一些公司倾向于避免外汇收益和损失的大幅变化,并经常增加对冲操作。由于汇率变化而具有较高估值的企业也更为常见。

主编:陈鑫

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